DIJELI | ISPIS | POŠALJI E-POŠTOM
Pravi pobjednik nagradne igre za cjepivo protiv Covida-19 je njemačka tvrtka BioNTech, ne Pfizer.
Mnogo se govorilo o tome da je Pfizer 100. godine dosegao izvanrednu granicu od 2022 milijardi dolara prihoda, velikim dijelom nesumnjivo zahvaljujući pandemiji Covid-19 i njegovom poznatom "cjepivu" protiv Covid-19. Doista, Pfizerovo izvješće o zaradi na kraju godine pokazuje da samo prodaja cjepiva protiv Covida-19 čini gotovo 38 posto tih 100 milijardi dolara prihoda (str. 30).
Ali prihodi su prihodi. Ono što je važno, naravno, jest profit. A polovica profita od prodaje cjepiva protiv Covida-19 zapravo nije profit za Pfizer, već troškovi. Kako je to moguće?
Pa, to je zato što „Pfizerovo“ cjepivo protiv Covida-19 zapravo nije Pfizerovo. Pravno gledano, Pfizer nije čak ni proizvođač. Pfizer je ugovorni proizvođač koji proizvodi i prodaje cjepivo u ime svog stvarnog vlasnika, njemačke tvrtke BioNTech. Tako piše. točno na etiketi proizvoda!
I prema uvjetima ugovora o suradnji između dviju tvrtki, Pfizer plaća BioNTechu 50 posto svoje bruto dobiti za tu privilegiju. (Vidi moj članak „Podjela 50/50: BioNTech i iluzija Pfizera“ ili odjeljak 4.9.1 ugovora o suradnji ovdje.)
Nakon odbitka ovog 50-postotnog udjela BioNTech-a kao „troška prodaje“, Pfizer je procijenio da je njegova preostala profitna marža od prodaje cjepiva protiv Covid-19 u „gornjim dvadesetima kao postotak prihoda“. (Vidi, na primjer, tromjesečno izvješće o zaradi ovdje, str. 4.)
Podijelimo razliku i pretpostavimo da je Pfizerova marža profita 27.5 posto. Primjenom ove marže na Pfizerove prihode od cjepiva protiv Covida-37.8 u iznosu od 2022 milijardi dolara u 19. godini dobivamo oko 10.4 milijarde dolara profita.
Dakle, BioNTech je zaradio isti iznos? Pa, ne. BioNTech je zaradio više.
Između ostalih mogućih razloga, to je zato što, iako tvrtke dijele profit 50-50 od prodaje u Pfizer Na prodajnom području, BioNTech također ima svoja rezervirana prodajna tržišta (Njemačka i Turska) i prodaje proizvod u partnerstvu s kineskom tvrtkom Fosun Pharma na drugim tržištima (Tajvan, Hong Kong i Makao, ali još uvijek ne kontinentalna Kina gdje lijek nikada nije odobren).
Dakle, koliko je BioNTech zaradio? Čini se da gotovo nitko nije htio znati - ili, barem, ne u Twittersferi. Dakle, iako je Pfizerova velika zarada u 2022. bila tema mnogih viralnih tweetova, a sam Elon Musk je čak pomogao u pojačavanju jednog s nekoliko uskličnika (vidi ispod), BioNTechovo izdanje krajem ožujka vlastito izvješće o zaradi za 2022. prošlo je gotovo nezapaženo na Twitteru i drugdje.
Unatoč tome, brojka dobiti tvrtke od cjepiva protiv Covida-2022 za 19. godinu nalazi se upravo tamo: naime, na str. 161 pod "Operativni rezultati". Vidi dolje. Nema potrebe brinuti se o dobiti od prodaje bilo kojeg drugog proizvoda - budući da BioNTech nema drugih proizvoda. 12.95 milijardi €Ili, po prosječnom tečaju iz 2022. godine, $ 13.6 milijardiDakle, otprilike 3 milijarde dolara i 30 posto više od Pfizera.
A ako je razlika u dobiti značajna, uzmite u obzir razliku u profitna maržaBioNTech je ostvario 12.95 milijardi eura dobiti uz 17.3 milijarde eura prihoda, što je čak 75 posto profitne marže! To je u usporedbi s Pfizerovim "najvišim 20-ima" u prihodima od cjepiva protiv C-19 i 34.6 posto u svim prihodima. (Vidi str. 20 Izvješće o zaradi Pfizera za ukupnu dobit tvrtke prije oporezivanja.)
BioNTechova astronomska profitna marža odražava činjenicu da snosi vrlo malo troškova povezanih s proizvodnjom lijeka. BioNTech ipak provodi neke proizvodne aktivnosti za neka tržišta: naime, proizvodi sintetsku mRNA, koju proizvodi u svojim proizvodnim pogonima u Marburgu.
Ali troškovi uključeni u to očito su mali u usporedbi s troškovima koje snosi Pfizer. I imajte na umu da svi troškovi koje snosi Pfizer utječu na i time napuhuju često citirane brojke prihoda. Zato je BioNTechova profitna marža od prodaje cjepiva toliko veća od Pfizerove.
U 2021. godini razlika između ulovljenih dionica BioNTecha i Pfizera bila je još veća, uglavnom zbog značajnih isplata koje je Pfizer dugovao BioNTechu prema uvjetima ugovora o suradnji. Tako je BioNTech zaradio 15 milijardi eura uz još veću profitnu maržu od 79 posto! (Vidi drugi stupac gore.)
Prema prosječnom tečaju za 2021., 15 milijardi eura ekvivalentno je otprilike 17.75 milijardi dolara. Pfizer je, za usporedbu, ostvario otprilike 10 milijardi dolara dobiti od cjepiva protiv Covida-19 u 2021. (Za Pfizerovu zaradu za 2021. i izračun ove brojke, vidi "Podjela 50/50.")
Dakle, za 2021. i 2022. godinu zajedno, BioNTech je ostvario preko $ 31 milijardi u profitu od cjepiva protiv Covida-19 uz profitnu maržu od 77 posto u usporedbi s Pfizerovih nešto više od 20 milijardi dolara uz procijenjenu profitnu maržu od 27.5 posto. Dakle, BioNTech je ostvario 50 posto veći profit uz gotovo tri puta veću profitnu maržu.
Nije loše za tvrtku koja se nikad nije okrenula Bilo koji dobit prije 2021.
Mogu li dobiti "!!" od Elona Muska?
-
Robert Kogon je pseudonim novinara koji piše o europskim pitanjima i često ga objavljuje.
Pogledaj sve postove
