DIJELI | ISPIS | POŠALJI E-POŠTOM
Bila je 1971. godina i potraživanja za dug u dolarima pristizala su iz svake zemlje. Kružile su glasine da SAD zapravo nemaju zlato za platiti. Strani vlasnici američke imovine odlučili su testirati obećanje, za svaki slučaj.
Doista, Nixon je paničario i zatvorio prozor za zlato, zapravo prekršivši uvjete sporazuma, kao što je to učinio i njegov prethodnik FDR 1933. godine. Nixon je također paničario zbog odliva zlata iz američkog Ministarstva financija. Njegova je namjera bila zaštititi američki dolar.
Ukratko, SAD su pokušale uvesti režim fiksne kamatne stope bez poravnanja, ali nisu uspjele. Dvije godine kasnije, SAD su najavile novi sustav, za koji su tvrdile da će biti bolji nego ikad. Od sada će SAD imati samo povjerenje. Ali sve će biti u redu, rečeno nam je. Sve zemlje svijeta bit će u istoj poziciji, papir protiv papira. I postojat će veliko tržište za arbitražu među njima. Mnogo prilika za profit.
Doista je bilo istina. Danas globalno devizno tržište ima prosječni dnevni obujam trgovanja do 7.5 bilijuna dolara, iako to ovisi o volatilnosti. U svakom slučaju, špekulacije valutama su ogromna industrija specijalizirana za zarađivanje velikih iznosa od sitnog novca.
Ovo je tržište bilo novo: dok je novac prethodnih nekoliko stotina godina bio utemeljen na nečemu temeljnijem, sada će zauvijek plutati na temelju kredibiliteta vlada i njihovih obećanja da će plaćati papirom.
U to nema sumnje od 1973.: američki papirnati dolar je kralj svijeta, globalna rezervna valuta u kojoj se podmiruju većina računa između zemalja. Od tada je američko gospodarstvo doživjelo dramatičnu inflaciju: kupovna moć dolara 1973. smanjena je na 13.5 centi. Dug (državni, industrijski i kućanski) je eksplodirao. Industrijske distorzije kod kuće su bile nebrojene. Preokret u financijama kućanstava zbog inflacije stvorio je potrebu za dva dohotka po kućanstvu kako bi se održao korak.
U međunarodnoj trgovini, dolar i petrodolar postali su novo zlato. Ali dok je zlato bilo nedržavna imovina koju su dijelile gotovo sve zemlje, neovisni posrednik svih poduzeća i nacija, američki dolar bio je drugačiji. Bio je vezan za državu, onu koja je pretpostavljala da vlada svijetom, carstvo kakvo povijest nikada nije vidjela.
To je neosporno postalo istinito do kraja Hladnog rata, kada je planet postao unipolaran, a SAD su proširile svoje ambicije bez kontrole na sve dijelove svijeta, stvorivši ekonomsko i vojno carstvo bez presedana.
Svako carstvo u povijesti susreće sebi ravnog u nekom trenutku i na neki način. U slučaju SAD-a, iznenađenje je došlo u obliku ekonomije. Ako bi američki dolar postao novo zlato, druge zemlje bi ga mogle držati kao kolateral. Te druge zemlje imale su tajno oružje: niske troškove proizvodnje, potkrijepljene plaćama za rad koje su bile tek mali dio američkih.
U prošlosti takve razlike nisu bile pravi problem. Prema teoriji Davida Humea (1711. – 1776.), koja je vrijedila stoljećima od vremena kada ju je on uveo, računi između nacija bi se rješavali na načine koji ne bi pružili trajnu konkurentsku prednost nijednoj pojedinačnoj državi. Sve cijene i plaće između svih trgovačkih nacija bi se s vremenom izjednačile. Barem bi postojala tendencija u tom smjeru, zahvaljujući tokovima zlata koji bi povećavali ili smanjivali cijene i plaće, što bi dovelo do onoga što je David Ricardo teoretizirao, a kasnije će se nazvati zakonom jedne cijene.
Teorija je bila da nijedna zemlja koja je dio trgovinskog sustava neće imati trajnu prednost nad bilo kojom drugom. Ta je ideja bila istinita sve dok je postojao nedržavni mehanizam obračuna, naime zlato.
Ali s novim standardom papirnatog dolara, to više ne bi bio slučaj. SAD bi vladao svijetom, ali s lošom stranom. Bilo koja zemlja mogla bi držati i akumulirati dolare te ojačati svoje industrijske strukture kako bi postala bolja u svemu i svačemu nego što je to moglo samo carstvo.
Prva nacija koja je shvatila nakon 1973. bio je Japan, poraženi neprijatelj Drugog svjetskog rata kojeg su SAD pomogle obnoviti. No vrlo brzo nakon toga, SAD je počeo svjedočiti nestajanju svojih tradicionalnih industrija. Prvo su to bili klaviri. Zatim satovi i zidni ormari. Zatim automobili. Zatim kućna elektronika.
Amerikanci su se počeli osjećati pomalo čudno zbog toga i pokušali su oponašati razne strategije upravljanja u Japanu, ne prepoznajući da je ključni problem bio fundamentalniji.
Nixon, koji je pokrenuo ovaj novi sustav globalnih financija, također je šokirao svijet ovim triangulacijskim pristupom Kini. Nekih deset godina kasnije, Kina je trgovala sa svijetom. Nakon sloma sovjetskog komunizma, Kina se držala svoje jednopartijske vladavine i na kraju se pridružila novoosnovanoj Svjetskoj trgovinskoj organizaciji. To je bilo neposredno nakon prijelaza tisućljeća. To je započelo 25 godina djelovanja na američku industrijsku proizvodnju onoga što je Japan jedva počeo prakticirati u to vrijeme.
Plan igre bio je jednostavan. Izvoziti robu i uvoziti dolare kao imovinu. Koristiti tu imovinu ne kao valutu, već kao kolateral za industrijsku ekspanziju s ogromnom prednošću relativno niskih troškova proizvodnje.
Za razliku od vremena zlatnog standarda, računi se nikada ne bi podmirili jer nije postojao pravi neovisni mehanizam koji bi to omogućio. Postojala je samo carska valuta koja se mogla zauvijek gomilati u bilo kojoj zemlji izvoznici bez uzrokovanja rasta cijena i plaća (jer je domaća valuta bila potpuno drugačiji proizvod, naime juan).
Ovaj novi sustav prilično je uništio tradicionalnu logiku slobodne trgovine. Ono što se nekoć nazivalo komparativnom prednošću nacija postalo je apsolutna prednost nekih nacija u odnosu na druge bez ikakvih izgleda da će se uvjeti ikada promijeniti.
I nisu se promijenili. SAD su postupno gubile od Kine: čelik, tekstil, odjeću, kućanske aparate, alate, igračke, brodogradnju, mikročipove, digitalnu tehnologiju i još mnogo toga, do te mjere da su SAD imale samo dvije bitne prednosti na međunarodnoj sceni: prirodni resurs nafte i njezinih nusproizvoda plus financijske usluge.
Svakako, mogli biste na ovu situaciju pogledati iz tržišne perspektive i reći: pa što? SAD mogu konzumirati sve i svašta po sve nižim cijenama, dok u inozemstvo šalju beskrajne količine beskorisnog papira. Mi možemo živjeti luksuzno dok oni obavljaju sav posao.
To možda izgleda dobro na papiru, iako možda djeluje čudno. Stvarnost na terenu bila je drugačija. Budući da su se SAD specijalizirale za financijalizaciju s beskonačnom proizvodnjom imovine u papirnatom dolaru, cijene se nikada nisu prilagođavale prema dolje, kao što smo stoljećima vidjeli u svakoj zemlji izvoznici novca.
S mogućnošću beskonačnog ispisa, SAD bi mogao financirati svoje carstvo, financirati svoju državu blagostanja, financirati svoj gigantski proračun, financirati svoju vojsku, a sve to bez da se zapravo trudi učiniti išta osim sjedenja iza ekrana.
To je bio novi sustav koji je Nixon dao svijetu i činio se sjajnim sve dok nije prestao. Trebali bismo se suzdržati od potpunog okrivljavanja njega jer je on samo pokušavao spasiti zemlju od potpunog uništenja postupcima administracije koja je prethodila njegovoj.
Uostalom, Lyndon Johnson je rekao da možemo imati i oružje i maslac zahvaljujući kapacitetu Federalnih rezervi i američkoj kreditnoj sposobnosti u inozemstvu. Upravo je on razbio sustav koji su generaciju ranije sastavili arhitekti sustava poznatog kao Bretton Woods, koji je barem pokušao posredovati u dogovoru koji se bavio problemom novca.
Ti su ljudi, u posljednjim godinama Drugog svjetskog rata, prethodnog desetljeća pažljivo planirali novi sustav međunarodne trgovine i financija. Imali su svaku namjeru stvoriti sustav za sva vremena. Ključno je da se radilo o sveobuhvatnoj arhitekturi koja je istovremeno promišljala trgovinu, financije i monetarnu reformu.
To su bili znanstvenici - uključujući moj mentor Gottfried Haberler – koji je razumio vezu između trgovine i monetarnog poravnanja, koji je bio potpuno svjestan da ne postoji sustav koji bi mogao opstati, a da se ne bavi problemom poravnanja računa. Haberlerova vlastita knjiga (1934./36.), pod nazivom Teorija međunarodne trgovine, posvetio je većinu svog teksta pitanjima monetarnog poravnanja bez kojih slobodna trgovina, u koju je čvrsto vjerovao, nikada ne bi mogla funkcionirati.
Doista, Nixonov novi sustav, koji su mnogi u to vrijeme proglasili najdivnijim i najsavršenijim sustavom međunarodnog monetarnog upravljanja ikad, pokrenuo je upravo ono što je trenutno problem. Problem je trgovinski deficit, koji je otprilike identičan neto izvozu robe i usluga.
Branitelji slobodnih tržišta danas – a ja sam upravo zagovornik toga – kažu da ništa od ovoga nije važno. Mi dobivamo robu, a oni papir, pa koga briga? Politika, kulture i potraga za smislenim životima s klasnom mobilnošću očito se ne slažu s ovim odbacujućim odmahivanjem ruke. Došao je trenutak u kojem se svjetski trgovinski sustav ponovno mora suočiti s onim što su očevi Bretton Woodsa desetljeće istraživali i planirali kako bi spriječili.
Teorija u svijetu Trumpa – koju promovira njegov predsjednik Vijeća ekonomskih savjetnika Stephen Miran u svom remekdjelo – jest da same carine mogu poslužiti kao zamjena za valutno poravnanje u njegovom odsustvu, a istovremeno očuvati nadmoć dolara.
Vjerojatni ishod trenutnih previranja bit će Mar-a-Lago sporazum o fiksnim tečajevima nametnutim ekonomskom snagom. Postoji razlog za sumnju da takav sustav može opstati. Za cijeli svijet, ono što Trumpova administracija do sada radi izgleda kao neka vrsta merkantilizma s umjerene strane ili čista autarkija s ekstremističke strane.
Nitko ne zna sa sigurnošću. Koji god novi poslovi budu uspješni uz prisutnost trgovinskih barijera, neće postati izvoznici jer neće moći međunarodno konkurirati cijenama i troškovima. Bit će ovisni o trgovinskim barijerama, koje će se zauvijek prilagođavati kako bi se trgovina uravnotežila u korist SAD-a, kako bi se održali. Tada postaju kukavičji lobisti za očuvanje i vjerojatno povećanje carinskih barijera, sve dok je na vlasti prijateljska vlada.
Kako bilo koji stabilan sustav međunarodne trgovine može uistinu funkcionirati u eri dominacije fiat valute američkog dolara? Nažalost, u našoj kulturi univerzalnog poremećaja deficita pažnje, nijedno od ovih većih pitanja se ne postavlja, a kamoli ne odgovara. Bez obzira je li politički recept univerzalne carine ili ne, sve dok se ne riješi temeljno pitanje monetarnog poravnanja, ničije političke ambicije vjerojatno neće biti zadovoljene.
Richard Nixon u svom memoari objašnjava svoje razmišljanje: „Odlučio sam zatvoriti prozor za zlato i pustiti dolar da pluta. Kako su se događaji odvijali, ova se odluka pokazala kao najbolja stvar koja je proizašla iz cijelog ekonomskog programa koji sam najavio 15. kolovoza 1971. ... Anketa Harrisa provedena šest tjedana nakon objave pokazala je da su Amerikanci, s 53 posto prema 23 posto, vjerovali da moje ekonomske politike djeluju.“
Kao i većina državnika u većini vremena, donio je jedinu odluku koja mu je bila na raspolaganju i samo je pratio izbore radi potvrđivanja dobro obavljenog posla. To je bilo prije pola stoljeća. Zatim su došli drugi središnji planovi, od NAFTA-e do Svjetske trgovinske organizacije, koji se, gledajući unatrag, čine kao napori da se zaustavi plima. Evo nas danas, s javnim bijesom zbog deindustrijalizacije, inflacije i previranja koji proizlaze iz Golijatove vlade i njezinih pretjeranih ogranaka koji su doveli Trumpa na vlast.
Današnja zbunjenost i previranja nastali su davno, u političku stvarnost su ušli zbog karantena i njihovih posljedica, i vjerojatno se neće riješiti bromidi i barikadama. Šanse za vraćanje starog zlatnog standarda su male, gotovo nikakve. Mnogo jasniji put bio bi nastojanje da se SAD učini konkurentnijim s manje domaćih prepreka poduzetništvu i uravnoteženim proračunom koji bi zaustavio beskonačni izvoz američkog duga. To znači smanjenje svih oblika javne potrošnje, uključujući i onu na vojsku.
Kad smo već kod zlata, što se dogodilo s planom Elona i Trumpa da revidiraju zlato u Fort Knoxu? To je prilično nestalo iz naslova, vjerojatno zato što nitko sa sigurnošću ne zna kakve bi bile implikacije otkrića prazne sobe.
-
Jeffrey Tucker je osnivač, autor i predsjednik Brownstone Instituta. Također je viši ekonomski kolumnist za Epoch Times, autor 10 knjiga, uključujući Život nakon karantene, i tisuće članaka u znanstvenom i popularnom tisku. Široko govori o temama ekonomije, tehnologije, socijalne filozofije i kulture.
Pogledaj sve postove
