DIJELI | ISPIS | POŠALJI E-POŠTOM
Bila je zakopana indirektna poruka u New York Times priča o rastućoj krizi komercijalnih nekretnina u gradovima. Da, ovo je upravo onakav članak koji ljudi preskaču jer se čini kao da nema široku primjenu. Zapravo, ima. Utječe na srž problema poput panorame naših gradova, načina na koji razmišljamo o urbanizmu i napretku, gdje odlazimo na odmor i radimo te jesu li veliki gradovi pokretači ili iscrpljuju nacionalnu produktivnost.
U bilješci se spominju „šire poteškoće koje se stvaraju na tržištu komercijalnih nekretnina, koje pati od dvostrukog udara visokih kamatnih stopa, koje otežavaju refinanciranje kredita, i niske stope popunjenosti poslovnih zgrada - posljedice pandemije“.
Navikli smo na ovakav jezik koji krivi pandemiju za posljedice karantena. Naravno, bila je to ljudska odluka da se respiratorni virus pretvori u izgovor za zatvaranje svijeta. Karantene su uništile sve ekonomske podatke, generirajući nestabilne grafikone na svakom pokazatelju kakav nikada nije viđen u industrijskoj povijesti. Također su izuzetno otežale usporedbu prije/poslije.
Posljedice će odjekivati dugo u budućnosti. Visoke kamatne stope rezultat su pokušaja usporavanja novčanog toka oslobođenog u ožujku 2020., u kojem se više od 6 bilijuna dolara nove gotovine pojavilo niotkuda i distribuiralo se kao helikopterom.
Što je učinila injekcija novca? Generirala je inflaciju. Koliko? Nažalost, ne znamo. Zavod za statistiku rada jednostavno ne može pratiti, dijelom i zato što indeks potrošačkih cijena ne izračunava sljedeće: kamate na bilo što, poreze, stanovanje, zdravstveno osiguranje (točno), osiguranje vlasnika kuća, osiguranje automobila, državne usluge poput javnih škola, smanjenje inflacije, pad kvalitete, zamjene zbog cijene ili dodatne naknade za usluge.
To je glavni dio onoga što je poraslo, zbog čega podaci o određenim industrijama pokazuju ogroman jaz (cijena prehrambenih proizvoda porasla je za 35% u četiri godine) i zašto ShadowStats procjene inflacija u dvoznamenkastim brojkama dvije godine zaredom, dosegnuvši vrhunac od 17%. Samo dodajući kamate, rad NBER-a procjene, inflacija u 2023. iznosi 19%.
Razne studije pokazali su da su od 2019. cijene brze hrane - zlatni standard na financijskim tržištima za mjerenje stvarne inflacije - nadmašile službeni indeks potrošačkih cijena za između 25% i 50%.
Pogrešni podaci o inflaciji samo su početak problema. Imamo sreće ako se bilo koji vladini podaci uopće prilagode pogrešnim brojkama. Razmotrimo maloprodaju kao samo jedan primjer. Recimo da ste prošle godine kupili hamburger za 10 dolara, a ovaj tjedan za 15 dolara. Biste li rekli da vam je maloprodajna potrošnja porasla za 50%? Ne, samo ste potrošili više na istu stvar. Pa, pogodite što? Sva maloprodaja se izračunava na ovaj način.
Isto je i s tvorničkim narudžbama. Prilagodbe inflacije morate sami napraviti. Čak i korištenje konvencionalnih podataka, koji su uvelike podcijenjeni, briše sve dobitke posljednjih nekoliko godina. EJ Antoni jedan je od rijetkih ekonomista koji zapravo prati ove stvari i on iznosi sljedeće dva dijagram.
Kako EJ piše: „Ovo su tvorničke narudžbe prije i nakon prilagodbe inflaciji: ono što izgleda kao porast od 21.1% od siječnja '21. do ožujka '24. zapravo je porast od samo 1.8% - ostatak su samo više cijene, a ne više fizičkih stvari; što je još gore, stvarne narudžbe su pale za 6.9% od svog vrhunca u lipnju '22.“
Zamislite iste grafikone, ali s realističnijim prilagodbama. Shvaćate li sliku? Podaci koje svakodnevno objavljuju poslovni mediji su lažni. I zamislite iste gornje grafikone prerađene s inflacijom u dvoznamenkastim brojkama, kao što bi trebala biti. Imamo ozbiljan problem.
Problemi s podacima o zaposlenosti postaju sve poznatiji. U osnovi, podaci o nastanku koji se obično prijavljuju su dvostruko brojni ili jednostavno netočni, a postoji i ogromno odstupanje od druge metode brojanja radnih mjesta putem anketa kućanstava. EJ opet nudi ovaj izgled.
Osim toga, ni omjer radnika i stanovništva ni stopa sudjelovanja u radnoj snazi nisu se vratili na razine prije karantene.
Sada razmotrimo BDP. U staroj formuli skovanoj 1930-ih, državna potrošnja povećava BDP, dok se smanjenje oduzima od njega, baš kao što se izvoz povećava, a uvoz oduzima. Zašto? To je stara teorija ukorijenjena u nekoj vrsti kejnzijanskog/merkantilističkog pristupa koji nitko nikada ne mijenja. Ali prednapon je dubok ovih dana s eksplozivnom državnom potrošnjom.
Kako bismo izračunali jesmo li i u kojoj mjeri u recesiji, ne gledamo nominalni BDP, već realni BDP, odnosno prilagođen inflaciji. Dva kvartala niže vrijednosti smatraju se recesijskima. Što ako jadne i ozbiljno pogrešno procijenjene brojke proizvodnje prilagodimo realističnim razumijevanjem inflacije tijekom posljednjih nekoliko godina?
Nemamo brojke, ali pogled na stvarnost sugerira da nikada nismo izašli iz recesije iz ožujka 2020. i da se sve postupno pogoršava.
Čini se da se to uklapa u svaku pojedinačnu anketu o raspoloženju potrošača. Čini se vjerojatnim da su sami ljudi bolji promatrači stvarnosti od vladinih prikupljača podataka i statističara.
Do sada smo se ukratko bavili inflacijom, proizvodnjom, prodajom i proizvodnjom te otkrili da nijedan od službenih podataka nije pouzdan. Jedna pogreška prenosi se na druge, poput prilagodbe proizvodnje inflaciji ili prilagodbe prodaje povećanim cijenama. Podaci o zaposlenosti posebno su problematični zbog problema dvostrukog brojanja.
Što treba znati o financijama kućanstva? Promjena stopa štednje i duga po kreditnim karticama pričaju priču.
Kad sve to zbrojite, dobijete čudan osjećaj da ništa što nam se govori nije stvarno. Prema službenim podacima, dolar je izgubio oko 23 centa u kupovnoj moći u posljednje četiri godine. Apsolutno nitko u to ne vjeruje. Ovisno o tome na što zapravo trošite novac, pravi odgovor je bliži 35 centi ili 50 centi ili čak 75 centi... ili više. Ne znamo što ne možemo znati.
Ostaje nam nagađati. A ovaj problem je u kombinaciji s realnošću da ovo nije samo problem SAD-a. Povećanje inflacije i pad proizvodnje su zaista globalni. To bismo mogli nazvati inflacijskom recesijom ili visokom inflacijskom depresijom, diljem svijeta.
Uzmite u obzir da većina ekonomskih modela korištenih tijekom 1970-ih, pa i danas, pretpostavlja da postoji vječni kompromis između proizvodnje (s zaposlenošću kao zamjenskom mjerom) i inflacije, tako da kada jedno raste, drugo pada (Phillipsova krivulja).
Sada se suočavamo sa situacijom u kojoj su podaci o zaposlenosti duboko pogođeni lošim anketama i odustajanjem od radne snage, podaci o proizvodnji iskrivljeni su povijesno visokim razinama državne potrošnje i duga, a nitko se više ni ne trudi pružiti realističan prikaz inflacije.
Što se dovraga zapravo događa? Živimo u vremenima opsjednutim podacima s naizgled magičnim sposobnostima da sve znamo i izračunamo. Pa ipak, čak i sada, čini se da smo slijepiji nego ikad prije. Razlika je u tome što se danas od nas očekuje da vjerujemo i oslanjamo se na podatke za koje nitko čak ni ne vjeruje da su stvarni.
Vraćajući se na krizu komercijalnih nekretnina, New York Times priči, velike banke nisu htjele ni razgovarati s novinarima koji su radili priču. To bi vam trebalo nešto reći.
Živimo u ekonomiji u kojoj nitko ne pita, nitko ne govori. Nitko ne želi reći visoka inflacija. Nitko ne želi reći ekonomska depresija. Iznad svega, nikada ne priznajte istinu: prekretnica u našim životima i događaj koji je uzrokovao cijelu katastrofu za svijet bile su same karantene. Sve ostalo slijedi.
-
-
Jeffrey Tucker je osnivač, autor i predsjednik Brownstone Instituta. Također je viši ekonomski kolumnist za Epoch Times, autor 10 knjiga, uključujući Život nakon karantene, i tisuće članaka u znanstvenom i popularnom tisku. Široko govori o temama ekonomije, tehnologije, socijalne filozofije i kulture.
Pogledaj sve postove
