DIJELI | ISPIS | POŠALJI E-POŠTOM
Novi materijal koji je Musk objavio tijekom vikenda potvrđuje najgore. Banalni dečki i djevojke koji su prethodno bili smješteni u najvišim ešalonima Twittera nisu se samo dobro zabavljali pokušavajući upravljati nacionalnom vijestima; ovi su se rukovoditelji zapravo tjedno sastajali s dužnosnicima FBI-a, Domovinske sigurnosti i nacionalne obavještajne službe kako bi raspravljali o „dezinformacijama“ koje su željeli ukloniti sa stranice, uključujući i zloglasno zataškavanje priče o prijenosnom računalu Huntera Bidena.
To je samo jedan korak udaljen od državnog Ministarstva istine i možda je još podmuklije. To je zato što nije uključivalo čak ni neželjenu i neustavnu prisilu. Umjesto toga, rukovoditelji ovog privatnog poduzeća dobrovoljno su zanemarivali svoje svakodnevne poslove (maksimiziranje korporativne dobiti i vrijednosti za dioničare) kako bi trošili ogromnu količinu korporativnog vremena i resursa na širenje službenih narativa i potiskivanje drugačijih stavova.
Kao da su washingtonski moćnici nacionalizirali tvrtku vrijednu više milijardi, koristeći je za propagandu u korist vlastite političke agende i nastavka mandata na vlasti.
Stoga se ponavlja pitanje zašto Jack Dorsey, Parag Agrawal, Vijaya Gadde, Yoel Roth i bezbrojni drugi vrhunski rukovoditelji nisu se bavili korporativnim "poslom", već su umjesto toga demonstrativno radili dodatno za izvannastavne aktivnosti koje nisu imale apsolutno nikakve veze sa zarađivanjem novca na Twitteru.
Odgovor zapravo nije misterij. Twitter datoteke koje je do sada objavio trojac neustrašivih novinara kojima je dan pristup internim datotekama tvrtke - Matt Taibbi, Bari Weiss i Michael Shellenberger - pružaju vrišteći slučaj psa koji nije lajao.
Niti jednom, niti jedan od ovih rukovoditelja ne temelji svoje "moderiranje sadržaja" i mjere kontrole mišljenja na potrebi da umire oglašivače i time zaštite korporativne prihode i profit. Niti jednom!
Zapravo, naravno, rizik gubitka prihoda od oglašavanja bio bi valjan razlog slobodnog tržišta za "smanjenje" sadržaja koji uzrokuje smanjenje izvora prihoda. Ali nitko nije tvrdio da bi NY Postovo trošenje novca na Huntera Bidena otjeralo GM ili Proctor & Gamble s oglašivačkih fondova ili čak da bi se oči korisnika o kojima je taj novac ovisio iznenada zatvorile zbog užasa toga.
Doista, oči kolektivnog vodstva tvrtke bile su toliko daleko od maksimiziranja profita da su imali naizgled beskrajno vrijeme za svakovrsne gluposti i trivijalnosti na Twitter mreži. Na primjer, očito šaljiv tvit bivšeg guvernera Huckabeeja o prijevarnom glasovanju privukao je pozornost cijelog višeg ešalona:
Stajao sam na kiši sat vremena kako bih danas glasao prijevremeno. Kad sam došao kući, napunio sam svoju hrpu glasački listići poštom a zatim glasao glasačkim listićima svojih preminulih roditelja i baka i djedova. Glasaju baš kao i ja! #Trump2020”, tvitao je Huckabee 24. listopada 2020.
Očit pokušaj humora ovdje nije trebao promaći ničijoj pažnji s IQ-om iznad 80. Ali kako je otkrio Matt Taibbi, moćnici koji su koristili Slack kanal pod nazivom "us2020_xfn_enforcement" zapravo su organizirali žustru raspravu o tome treba li Huckabeejev tweet ukloniti.
"Zdravo stavljam ovaj tvit svačiji radar. "Čini se da je ovo šala, ali drugi bi mogli povjerovati. Možete li čuti vaše mišljenje o ovome?" napisao je zaposlenik Twittera, povezujući se na Huckabeejev tvit.
Bivši šef odjela za povjerenje i sigurnost Twittera, Yoel Roth, rekao je na Slack kanalu da, iako se slaže da je „to šala“, Huckabee „također doslovno priznaje zločin u tvitu“.
„Da. Mogu nas zamisliti kako poduzimamo mjere prema 'obmanjujućim tvrdnjama koje uzrokuju zbrku oko utvrđenih zakona, propisa, postupaka i metoda građanskog procesa'“ "ali to nije nešto što bismo mogli označiti na koristan način, pa je to uklanjanje (glupe i nepromišljene šale) ili ništa. Možda sam sklon ne uklanjati bez izvješća biračkih tijela s obzirom na to da je prošlo neko vrijeme otkako je to tvitao i gotovo svi odgovori koje vidim su kritički/protugovor", rekao je Roth.
U Twitter datotekama postoje bezbrojni drugi primjeri onoga što se svodi na trivijalnosti i čisto stranačko napadanje koje privlači pažnju najviših korporacija. U jednom tweetu, Donald Trump spomenuo je problem glasanja poštom u Ohiju, što se pokazalo istinitim.
Unatoč tome, rukovoditelji Twittera pohvaljeni su zbog brzine nametanja „filtera vidljivosti“ tako da se na tvit nije moglo „odgovoriti, podijeliti ga ili lajkati“, a osoblje je dobilo cenzurni „attaboy“: „VRLO BRAVO NA BRZINI.“
Ipak, to je bio Donald Trump, aktualni predsjednik - pa je vjerojatno bio dostojan cenzure na najvišoj razini. Ali što je s izvjesnim Johnom Bashamom, bivšim vijećnikom okruga Tippecanoe u Indiani?
Potonje je očito privuklo pozornost FBI-a, koji je poslao izvješće Twitteru radi poduzimanja mjera zbog činjenice da je Basham tvrdio,
„Između 2% i 25% glasačkih listića poslanih poštom odbija se zbog pogrešaka.“ ...
Da vidimo. Je li mišljenje bivšeg dužnosnika s mjesta o kojem nitko nije čuo od izbora 1840. („Tippecanoe i Tyler također“), koji implicitno tvrdi da je problem pogrešaka u slanju pošte bio ili ogroman (25%) ili relativno trivijalan (2%), uistinu važno kada je u pitanju vođenje globalne korporacije, ili čak i vladine operacije cenzure?
To jest, ta djeca i nedovršeni stranački ideolozi bili su toliko u problemima da je bilo samo pitanje vremena kada će cijeli pothvat propasti. Doista, formulirali su toliko pravila za moderiranje sadržaja i tako složene višestupanjske oblike kažnjavanja, uključujući roditeljske "timeoute", da se velik dio interne rasprave otkrivene u Twitter Filesu svodio na rasprave o primjeni čiste gluposti.
To je bilo više nego očito u slučaju Twitterovih sedam suspenzija računa "LIB-ova TikToka" (LTT). Ovaj Twitter račun pokrenula je Chaya Raichi u studenom 2020. i sada se može pohvaliti s preko 1.4 milijuna pratitelja. Svaki put Raichi je bila blokirana za objavljivanje i do tjedan dana.
No, u čemu je bio prekršaj? Odbor je interno opravdao njezine suspenzije tvrdeći da njezine objave potiču online uznemiravanje „bolnica i medicinskih djelatnika“ od strane insinuirajući „da je zdravstvena skrb koja afirmira rod jednaka zlostavljanju ili dotjerivanju djece.“
Zapravo, to je vruće pitanje prosudbe i mišljenja o kojem se može raspravljati na oba načina - upravo ono što bi se trebalo raspravljati na gradskom trgu. Ali u svakom slučaju, tvrdnja na Twitteru da je gledište LTT-a o tom pitanju predstavljalo "govor mržnje" otkriva koliko su duboko ovi wokiški maloljetnici pali.
Ipak, ovdje je važna formulacija Preporuke o pravilima web-mjesta: Sve se vrti oko kazni u stilu školskih igrališta, a ništa o potrebama poslovanja ili gledištu oglašivača.
U međuvremenu, što se događalo na ranču 2020.-2021. kada se sjedište Twittera pretvaralo u Selo prokletih?
Pa, s jedne strane, cijena dionica tvrtke je rasla. Nakon što je doživjela pad u razdoblju 2015.-2016., tržišna kapitalizacija Twittera porasla je s 12.5 milijardi dolara u jesen 2017. na 27 milijardi dolara do jeseni 2019., a vrhunac od 54 milijarde dolara u srpnju 2021. dosegnuo je.
Ukratko, s obzirom na učetverostručenje cijene dionica tvrtke u samo četiri godine i rezultirajuće ogromne dobitke u vrijednosti opcija za dionice direktora, najviši ešalon očito se osjećao slobodnim postati volonteri za Duboku državu. To jest, budući da su dobro radili, nisu se suočavali s nikakvom kaznom za činjenje dobra na štetu dioničara.
I mislimo na trošak dioničara. Tijekom fiskalne 2020. i 2021. godine zajedno, koje su obuhvaćale vrhunac ludila na visokim pozicijama zabilježenog u Twitter Filesu, tvrtka je ostvarila 8.8 milijardi dolara prihoda od ubrzanja migracije oglašavanja s tradicionalnih na digitalne platforme u svijetu karantene.
Štoviše, za prikupljanje tih iznosa bilo je potrebno samo 3.2 milijarde dolara troškova prodane robe, što je rezultiralo bruto dobiti od 5.6 milijardi dolara i 64% prodaje. To je zauzvrat trebalo rezultirati velikim profitom za dioničare. Ali nije.
Zapravo, menadžment tvrtke koji je radio povremene troškove potrošio je daleko više od toga - 6.1 milijardu dolara - na istraživanje i razvoj, prodaju i marketing, opće režijske troškove i ostale ukupne troškove. To jest, Twitterov navodni poslovni model je propao, s kumulativnim operativnim gubicima od gotovo pola milijarde dolara tijekom dvogodišnjeg razdoblja.
Isto tako, ojačane su njegove bonifide kao stroja za sagorijevanje novca. Tijekom 2020.-2021. generirao je 1.6 milijardi dolara gotovine od poslovanja, ali je potrošio gotovo 1.9 milijardi dolara na kapitalna ulaganja. Sukladno tome, Twitterov slobodni novčani tok od poslovnih aktivnosti iznosio je - 260 milijuna dolara.
Ukratko, kada je tvrtka dosegla vrhunac vrijednosti od 54 milijarde dolara u srpnju 2021., gubila je novac i gubila ga. U biti je imala beskonačan multiplikator vrijednosti, što je apsurdno vrednovanje, pak, rezultiralo treptanjem zelenog svjetla za neobuzdani rad na crno ne samo od strane njezina višeg menadžmenta, već i gotovo svih 7,500 zaposlenika.
U tom smislu čekamo da nam se Twitter ekran zatamni otkako je Elon Musk vratio stopu zaposlenosti barem na razinu iz prosinca 2017. (3,372). Ali, nažalost, tweetovi i dalje dolaze, čak i dok su troškovi smanjeni na razine koje su postojale kada je Twitter bio procijenjen na spomenutih 25% svog konačnog vrhunca.
Priča o Twitteru nije jednokratni slučaj, niti je dokaz da su Wall Street i kućni igrači sastavljeni od pohlepnih budala koje će nasjesti na sve.
Naprotiv, destruktivna pojava korporativnog rada na crno u ime probuđene ideologije i stranačkih ciljeva rođena je, uzgojena i matrikulirana od strane onih koji tiskaju novac u FED-u. Na kraju krajeva, loš novac dovodi do lošeg ponašanja koje uništava vrijednost u upravi - samo još jedan primjer "lošeg ulaganja" koje je inherentni rezultat monetarne inflacije.
U ovom kontekstu, neopravdani balon dionica Twittera zapravo je sitna sitnica u usporedbi s divovima Silicijske doline - koji su svi zaraženi istim lošim novcem koji je doveo do političkog rada na crno.
Kako se dogodilo, dionice FANGMANA (Facebook, Apple, Netflix, Google, Microsoft, Amazon i NVIDIA) enormno su se napuhale zbog neobuzdanog tiskanja novca od strane FED-a tijekom posljednjeg desetljeća.
Stoga je 2013. godine ovih sedam tehnoloških divova zajedno procijenjeno na $ 1.19 trilijuna, koja je figura predstavljala 15.9X njihov kombinirani neto prihod od 75 milijardi dolara. Moglo bi se reći da je taj P/E multiplikator bio razuman i prikladan s obzirom na činjenicu da je većina tih tvrtki brzo rasla, ali je također imala koristi od jednokratnih nepovoljnih okolnosti.
To je uključivalo—
- prelazak oglašavanja s tradicionalnih na digitalne medije;
- migracija prodaje robe iz fizičkih trgovina u e-trgovinu;
- prelazak računalne tehnologije sa samostalnih uređaja i njihovog paketnog softvera na oblak; i
- potpuno prihvaćanje tehnologije pametnih telefona od strane široke javnosti.
Ovi jednokratni poticaji rezultirali su godišnjim rastom zarade od 20% za sedam FANGMEN-ova tijekom razdoblja 2013.-2021. No, poplava likvidnosti FED-a tijekom istog razdoblja uzrokovala je da se P/E multiplikator više nego udvostruči na 34X na temelju stava da Fed nikada neće dopustiti pad tržišta; a također i da će najniže kamatne stope ostati na snazi unedogled, što će rezultirati zlokobnom vladavinom TINA-e (ne postoji investicijska alternativa dionicama).
Sukladno tome, tržišna kapitalizacija sedam tvrtki porasla je na $ 11.5 trilijuna do jeseni 2021., što predstavlja rast od 33% godišnje. To je zauzvrat značilo ne samo da je tržišna kapitalizacija rasla 1.5 puta brže od neodrživih jednokratnih dobitaka, već da upravni odbori diljem Silicijske doline nisu imali problema s odvajanjem pogleda od maksimiziranja profita kako bi slijedili političke agende koje nisu imale nikakve veze s dobrim upravljanjem njihovim poslovanjem.
Nažalost, crv se okrenuo. Tržišna kapitalizacija FANGMENA već je drastično pala. $ 4.5 trilijuna na samo 7.1 bilijun dolara trenutno. Istovremeno, kolektivna zarada ovih navodno vječnih dionica "rasta" smanjen za gotovo 14% od njihovog vrhunca ljeta/jeseni 2021. $ 336 milijarde.
Prema našem mišljenju, tvrtke koje doživljavaju dvoznamenkasti pad zarade - čak i prije nadolazeće recesije - ne zaslužuju 24.5 puta višekratnik koji tržište sada stavlja na njihovu ukupnu dobit.$ 290 milijardi.
Slično tome, dioničari nikada nisu zaslužili 4.5 bilijuna dolara koji su već ispareni, čak i dok im je loše služila uprava koja je dezertirala, radeći dodatno na budnosti i politici.
Sve u svemu, loš novac je ultimativna vražja radionica. Krvoproliće u dionicama Silicijske doline i otkrivanja Twitter Dosjea koja je omogućio vlasnik Tesle, njihove najstrašnije precijenjene tvrtke, konačno dokazuju zašto je to tako.
Pretiskano iz knjige Davida Stockmana plaćena usluga.
-
David Stockman, viši znanstvenik na Brownstone institutu, autor je mnogih knjiga o politici, financijama i ekonomiji. Bivši je kongresmen iz Michigana i bivši direktor Kongresnog ureda za upravljanje i proračun. Vodi analitičku stranicu temeljenu na pretplati. ContraCorner.
Pogledaj sve postove
